2016年第三季度，中國人民銀行在全國50個城市進行了2萬戶城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查，結(jié)果顯示，50%的居民都認為物價“高，難以接受”，房價高得讓人難以接受，而就業(yè)難且收入基本沒變化。

      而有趣的是，有著“央行的央行”之稱的國際清算銀行(BIS)周六(9月17日)發(fā)布報告稱，中國銀行業(yè)壓力預警指標已經(jīng)升至紀錄新高水平。明白人已經(jīng)看出來了，一切商品價格的快速上漲都與貨幣放水密切相關(guān)。銀行大力放水放貸，不僅推高了物價房價，而且將自己也帶入了很被動的位置，因為都在炒房，實業(yè)不行，盡管表面繁榮，但是其實已經(jīng)積累了一堆爛賬。

一、物價感受指數(shù)

       當期物價滿意指數(shù)為26.7%，較上季提高1.7個百分點。其中，50%的居民認為物價“高，難以接受”，較上季下降3.3個百分點。未來物價預期指數(shù)為62.6%，較上季提高2個百分點。其中，29.4%的居民預期下季物價將“上升”，52.2%的居民預期“基本不變”，7.1%的居民預期“下降”，11.4%的居民“看不準”。

二、收入感受指數(shù)

       當期收入感受指數(shù)為46.1%，較上季回升0.8個百分點。其中，79.5%的居民認為收入“增加”或“基本不變”，較上季提高0.8個百分點。未來收入信心指數(shù)為49.8%，較上季提高1個百分點。

三、就業(yè)感受指數(shù)

       當期就業(yè)感受指數(shù)為37.1%，較上季提高0.1個百分點。其中，11.3%的居民認為“形勢較好，就業(yè)容易”，43.4%的居民認為“一般”，45.3%的居民認為“形勢嚴峻，就業(yè)難”或“看不準”。未來就業(yè)預期指數(shù)為46.2%，較上季回升1.2個百分點。

四、儲蓄、投資和消費意愿

      傾向于“更多儲蓄”的居民占43.7%，較上季回落0.2個百分點;傾向于“更多消費”的居民占21.1%，較上季回落0.1個百分點;傾向于“更多投資”的居民占35.2%，較上季提高0.3個百分點。居民偏愛的前三位投資方式依次為：“基金及理財產(chǎn)品”、“債券”和“實業(yè)投資”，選擇這三種投資方式的居民占比分別為31%、16.9%和12.1%。

      居民未來3個月購車意愿為17.4%，較上季提高0.8個百分點;居民未來3個月購買大件商品(電器、家具及高檔商品等)的消費意愿為27.4%，較上季上升2.8個百分點;居民未來3個月旅游意愿為32.2%，與上季持平。

五、房價預期與購房意愿

      53.7%的居民認為目前房價“高，難以接受”，較上季提高0.3個百分點，42.9%的居民認為目前房價“可以接受”，3.4%的居民認為“令人滿意”。

      對下季房價，23.1%的居民預期“上漲”，52.2%的居民預期“基本不變”，11.9%的居民預期“下降”，12.8%的居民“看不準”。未來3個月內(nèi)準備出手購買住房的居民占比為16.3%，較上季提高1.3個百分點。

       而將物價房價，特別是房價推高的銀行其實也面臨了風險。7月份4500多億的新增貸款都是房貸，而8月份上升到了5000多億。大量的錢聚集到房地產(chǎn)等虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域里面，而實體經(jīng)濟卻很差，使得風險變大了。典型的，比如，深圳目前的居民平均存款是負數(shù)，就是借錢借太多，已經(jīng)入不敷出。

       國際清算銀行(BIS)獨創(chuàng)的“私人非金融部門信貸/GDP缺口指標”讀數(shù)在一季度升至30.1%，是從1995年追蹤中國相關(guān)數(shù)據(jù)以來的最高值。所謂的缺口就是信貸與GDP比例與其長期回溯趨勢的偏離度。

      這一數(shù)據(jù)超過了BIS覆蓋的其他41個國家以及歐元區(qū)讀數(shù)，并且明顯超過了東南亞在1997年亞洲金融危機爆發(fā)之前的高讀數(shù)，也高于2008年雷曼倒下之前美國的讀數(shù)。(下圖來自彭博社)

       中國社會科學院學部委員、國家金融與發(fā)展試驗室理事長李揚曾表示，無需過于擔憂，中國債務水平從全球來看不算太高，且中國政府的債務處于可控范圍內(nèi)。中國問題最大的是非金融企業(yè)部門債務，債務率2015年底高達131%。這會看來是要被打臉了。前段時間，高盛的一份報告還提到，幾年之后，中國的負債率將會達到400%!

       私人非金融部門信貸/GDP缺口指標指標用于測量一個國家的債務水平。一旦讀數(shù)超過10%，就表明銀行業(yè)債務風險升高。該數(shù)據(jù)“爆表”就是信貸增長過度的信號，其后三年往往緊跟著的是銀行業(yè)承受著嚴重的壓力。

      曾就職于國際清算銀行的摩根大通首席中國經(jīng)濟學家及大中華區(qū)經(jīng)濟研究主管朱海斌年初就警告稱，更雪上加霜的是，在中國整個信貸快速上升過程中，還出現(xiàn)了資產(chǎn)價格泡沫：

      以全國的平均房價來看，2009-10年房價的同比增速超過30%，2011-12年有一個小的調(diào)整，2013年之后又開始新一輪房價上升，到了2014年，房地產(chǎn)市場下行調(diào)整。所以，2009年以來，中國房價大部分時間上升很快，尤其是在北京、上海等一線城市，房價收入比或者房價租金比例顯示了很明顯的泡沫。信貸的失衡加上房市的泡沫風險，從全球大范圍的觀察來看，應該是引起我們警惕的風險。

       其實前段時間，我們國家的領(lǐng)導也提示過風險，表示要抑制資產(chǎn)泡沫，但是市場似乎不為所動，反而越長越兇。